莫德納公司新聞稿引發股價飆升170%的背後真相

新加坡，新加坡 2026年8月26日 ALN: 【大紀元2026年08月25日訊】最近，我们亲眼见证了一场金融与医疗行业融合的惊人戏码，而这一切仅仅来自于一份新闻稿（press release）。完全仅凭这份新闻稿，一家市值达540亿美元的公司，其股价竟飙升了170%。这种层级的营销影响力，是其它任何行业都望尘莫及的。

这家公司就是总部位于马萨诸塞州剑桥市（Cambridge）的制药公司莫德纳（Moderna），该公司专注于mRNA（全称为Messenger Ribonucleic Acid，信使核糖核酸）技术，几十年来，许多人皆认为这项技术代表着医学的未来。该公司的首项应用——也是莫德纳有史以来首款产品——便是2020年推出的新冠病毒（COVID-19，即中共病毒）疫苗。

在讨论莫德纳公司此次股价飙升的原因之前，有必要回顾一下其mRNA技术的基础。mRNA技术通过指示细胞制造特定的蛋白质，从而激活免疫反应。这一技术的潜力在新冠疫情期间得到了广泛的认可，莫德纳的疫苗因其迅速开发和高效性而备受瞩目。尽管如此，该公司在疫苗推出后的实际效果引发了不少争议，特别是随着病毒变异的出现，疫苗的有效性受到质疑。

先前这项推出疫苗的消息，同样是在一份新闻稿中宣布的。该新闻稿宣称疫苗有效率达95%，许多人将这个数字误解为“95%的接种者不会感染新冠病毒”的承诺。事实上，该公司从未针对这方面进行过测试。这并非临床试验的终点指标，试验仅在短期内对出现症状的病例进行了评估。

随着时间的推移，现实生活中的病毒变异最终突破了疫苗的防线，最初的疫苗也因此失效了。此时，公众对疫苗的信心开始动摇，莫德纳的股价也随之受到影响，尤其是在市场对其疫苗需求减弱的情况下。

因此，人们或许会以为，在公司外部人士能客观审视结果之前，这家企业若再发布另一份夸大其词的新闻稿，理应会引发更多财务上的质疑。但事实并非如此：此类举措潜在的获利空间如此庞大，以致投资者乐于将批判性思维搁置一旁，只求一切顺利。

这则关于其看似能治愈黑色素瘤的新公告引发了一阵狂热。虽然该公司的股价尚未回升至疫苗接种热潮高峰时期的历史高点，但在新冠疫苗效果不彰的报道持续传出、导致市场对其疫苗需求消退、股价因此下挫之后，该公司的股价现在似乎已摆脱当时的低谷。

目睹这一切的发展，我不禁好奇：企业究竟是如何通过新闻稿来推动这项科学研究的？请注意，除了莫德纳公司发布的新闻稿外，没有人能接触到任何细节或数据。该新闻稿主要呈现了公司首席执行官（CEO）提出的关键结论。

“这些三期临床试验的结果，标志着癌症研究领域的一个关键时刻。多年来，为特定患者的癌症量身定制mRNA疗法一直是人们的愿景。如今，我们正在帮助将这个愿景变为现实。”莫德纳公司首席执行官斯特凡·班塞尔（Stéphane Bancel）表示，“我们与默克公司（Merck，总部位于新泽西州）携手，已开始展现这项技术的变革性潜力，以解决黑色素瘤辅助治疗中尚未满足的关键需求。我们衷心感谢那些让这项进展成为可能的患者、研究人员及研究团队。”

在这段声明中，使用了极为谨慎且大多中立的措辞，包裹在一种泛泛的热烈语气之中，完全避开了“治愈”（cure）这类实在的词语。

诸如“变革性潜力”（transformative potential）和“解决黑色素瘤辅助治疗中尚未满足的关键需求”（address critical unmet needs in the adjuvant melanoma setting）之类的表述，并非关乎治愈。至于“关键时刻”（pivotal moment）究竟是什么，则无人知晓，因为它只是一个比喻而已。

但总的来说，从词源学角度来看，其意图相当明显。这是一个买入信号。毫无疑问，该公司确实意图传达这样的讯号，而这显然奏效了。

必须厘清的是，这类关于临床试验结果的“前瞻性陈述”（forward-looking statement）——既未经核实，也缺乏任何细节佐证，更遑论监管机构的调查结果——不仅是合法的，甚至被鼓励作为推动透明度的手段，以防止那种长期困扰上市公司制药业的内幕交易。每五项新药临床试验结果中，就有一项是以这种方式公布的，且几乎总是伴随着欢呼雀跃的语气。

新闻稿的结尾部分阐明了哪些内容可以说，哪些内容不能说。新闻稿可以使用“将”（will）、“可能”（may）、“应该”（should）、“可以”（could）、“预期”（expects）、“打算”（intends）、“计划”（plans）、“旨在”（aims）、“预计”（anticipates）、“相信”（believes）、“估计”（estimates）、“预测”（predicts）、“潜在”（potential）和“持续”（continue）等模糊词语（来描述对未来的预期），但应避免使用完全断言性的词语（表示已经确定的事实）。新闻稿中的这项免責聲明至关重要：

“本新闻稿中的前瞻性陈述既非承诺也非保证，您不应过分依赖这些前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性及其它因素，其中许多因素超出莫德纳公司的控制范围，并可能导致实际结果与明示或暗示的结果存在显著不同。”

“显著不同”（differ materially）听起来似乎意味着结果可能会截然相反。的确如此。那么，为什么股价仍会飙升到如此高位呢？这并非因为交易员们相信莫德纳公司已经治愈了癌症，而是因为他们相信，其他人也会相信，基于这个隐含消息，股价会涨。当然，这波170%的涨幅也传递出投资者信心十足的印象（无论这信心是否正确），并为公司提供了资金，使其能够向监管机构提交完整的报告。

一些密切关注此事的观察人士并不买账。澳大利亚医学独立调查记者玛丽安·德马西（Maryanne Demasi）在题为“莫德纳在黑色素瘤方面的‘突破’仍只是新闻稿中的科学”（Moderna’s melanoma 'breakthrough' is still science by press release，08/20/2026）的报告中写道：

“如果他们能尽快公布一项规模庞大、设计严谨的随机对照试验数据，证明在像可瑞达（Keytruda）这类已证明有效的现有治疗方案基础上，使用intismeran能显著降低黑色素瘤复发率，那才算是真正的进步。但我们需要知道这种额外获益究竟有多大，它会带来哪些副作用，有多少患者会因此中止治疗，以及最终它是否能延长患者的生存期。我无意贬低这项进展。但在莫德纳公司和默克公司公布III期临床试验结果之前，他们所谓的黑色素瘤‘突破’（breakthrough）仍然只是新闻稿式的科学成果。”

这些事件促使我更仔细地回顾了莫德纳公司最初的试验，该试验本质上与辉瑞公司（Pfizer，总部位于纽约）的试验基本相同，结果也如出一辙。六年后的今天，以色列精神病理学博士雅科夫·奥菲尔（Yaakov Ophir）对辉瑞的试验进行了极为细致的检视，发表了《首款新冠疫苗背后的全面风险收益平衡》（The Full Risk–Benefit Balance Behind the First Covid-19 Vaccine，07/27/2026）一文，这段时间已足够进行详尽的调查了。

“95%的有效率”这个数字，掩盖了无论是安慰剂组（placebo subjects）还是接种疫苗组（vaccinated subjects）受试者中，病例数都极其低的事实。这项试验共有约43,500名受试者，随机分为安慰剂组和疫苗组，各占一半。结果显示：疫苗组有8例病例，安慰剂组有162例病例，也就是说我们实际谈论的是，安慰剂组的发病率仅约为1%，疫苗组仅为约0.1%。

然而，该研究的终点范围狭窄，并未评估无症状感染或传播情况，且检测数据仅覆盖了极少数的受试者。如果将数量庞大的疑似但未确诊的有症状病例（共计3,410例）纳入考量，两组之间的差距便大幅缩小，疫苗组的病例数仅比对照组少约12%。需要注意的是，这是基于最初针对当时流行毒株所研发的原始疫苗配方得出的结果。

因此，相关的问题就是，接种疫苗的成本是否值得。试验中，接种疫苗组的不良事件发生率是未接种疫苗组的四倍。在短期的追踪期间内，为了预防一例重症病例，大约需要接种9,200剂疫苗，而其中许多人肯定会出现不良反应。此外，请记住，这种疾病长期以来已知仅对老年人和体弱者具有医学上显著的致命风险，而这些人甚至未被纳入试验范围内。

这一切都极具启发性，且仅涵盖了产品上市前的试验阶段，当时该产品上市时附带了（监管机构）慷慨的免責條款。在现实生活中，病毒发生了变异，导致疫苗效力进一步降低，直至原始毒株从人群中消失，因此需要接种越来越多的加强针。如今，这种疫苗几乎不再使用，因为疫情已转为地方性流行病，这主要是通过自然接触病毒以及随之产生的自然免疫力实现的，而非人为干预。

这是首款、也是最著名的采用mRNA技术生产的产品。但从经验来看，其实际成效并不亮眼，且明显具有危险性。

我们有充分理由对任何公司那些听起来像是能治愈癌症的夸大言论保持怀疑，尤其是当其基础是一项仅在紧急情况下获准使用的实验性技术时。人们不禁怀疑，在此案例以及许多其它类似案例中，对利润的追求正凌驾于医学理性与客观事实之上。显而易见，更高的股票估值不应与真正能改善健康和福祉的创新混为一谈。

在未来，随着科学研究的不断深入和临床试验的逐步推进，公众和投资者都将期待更透明和可靠的数据。只有在充分的科学证据支持下，才能使患者和投资者重拾信心。对于制药公司而言，如何在追求创新与保持透明度之间找到平衡，将是其面临的一大挑战。

在此背景下，制药行业的监管政策也可能面临重新审视。如何确保企业在发布信息时的真实性与准确性，如何在保护知识产权的同时保障公众利益，都是未来需要认真思考的问题。投资者在评估公司时，也应更加谨慎，关注其发布信息的真实性和背后的科学依据。

正如许多观察家所指出的，医疗行业的透明度和信任度是推动医疗创新和改善患者结果的关键。只有在信任建立的基础上，才能实现医疗行业的可持续发展。

作者简介：

杰弗里·塔克（Jeffrey A. Tucker）是总部位于德克萨斯州奥斯汀（Austin）的布朗斯通研究所（Brownstone Institute）的创始人兼总裁。他在学术界和大众媒体上发表了数千篇文章，并以五种语言出版了10本书，最新著作是《自由抑或封锁》（Liberty or Lockdown, 2020）。他也是《路德维希·冯·米塞斯文集》（The Best of Ludwig von Mises, 2019）一书的编辑。他还定期为《大纪元时报》撰写经济学专栏，就经济、技术、社会哲学和文化等主题广泛发声。

原文：Science by Press Release刊登于英文《大纪元时报》。

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